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乐虎体育app下载上游成本限制期价下跌空间

进入7月,国际原油期货价格在经历了一年多的长期徘徊后,终于再次突破100美元/桶大关,从而引发市场对以原油为风向标的化工、建材等大宗商品价格上涨的担忧 。由于重油(燃料油)、天然气等燃料和纯碱在乐虎体育app下载生产成本中的占比在65%—80%,因此,同其他化工、建材大宗商品一样,原油价格的大幅波动同样牵动着乐虎体育app下载的生产成本和市场价格。


  重油价格水涨船高


  我国平板乐虎体育app下载生产线通常以重油和天然气为主要生产燃料,燃料成本是决定乐虎体育app下载价格的关键因素。截至2013年7月5日,我国已建成的浮法乐虎体育app下载生产线约有298条,其中正常运行的有224条,处于停产和冷修状态的有74条。在正常运行的生产线中,使用重油作为燃料的生产线有70—80条。重油属原油提炼的下游产品,它与原油价格走势几乎一致。


  乐虎体育app下载生产中的燃料成本占总成本的比例一直在不断上升,从上世纪90年代的15%上升到本世纪初的25%,再到目前的54%,很多企业已不堪重负。今年以来,随着国际油价的上涨,重油价格居高不下,乐虎体育app下载企业的生产成本进一步增加。与年初相比,目前重油价格上涨了约10%,国内现货价格在5500元/吨。按照每生产一重箱乐虎体育app下载需要消耗11公斤重油计算,仅此一项,成本大致在60.5元/重箱,比去年提高了约5元/重箱,折合100元/吨。


  重油价格相对于原油价格,涨跌略微滞后,近期原油价格上破100美元/桶,8月重油价格也将水涨船高,乐虎体育app下载的生产成本还将继续增加。


  国内工业用天然气开始提价


  在乐虎体育app下载生产可选用的重油、石油焦、天然气、煤焦油、焦炉煤气等燃料中,天然气以其单位热值高、清洁环保而成为今后乐虎体育app下载生产燃料的主流趋势。不过,其缺点是成本高。雪上加霜的是,国家发改委近期宣布,从7月10日起内地非住宅天然气门站价格由平均1.69元/立方米提高至1.95元/立方米,加价幅度达15.4%。目前在正常运行的乐虎体育app下载生产线中,使用天然气的有50—60条。按照生产每重箱乐虎体育app下载需要消耗10.8立方米天然气计算,提价后保守估计,乐虎体育app下载生产成本大致增加2.81元/重箱,折合56.2元/吨。


  纯碱价格已跌无可跌


  纯碱的最大消费领域是平板乐虎体育app下载,约占其总消费量的一半,因此乐虎体育app下载价格与纯碱走势非常密切,两者几乎是同涨同跌。目前纯碱在乐虎体育app下载生产成本中的占比约为18%。


  连续几年,国内纯碱行业都处于亏损状态(仅2012年的亏损就高达20亿元),纯碱价格已跌无可跌。在经历了长达两年多的下跌之后,纯碱企业开工率不断下降。今年前5个月,我国累计生产纯碱1013.6万吨,比去年同期减少0.6%。5月当月,我国纯碱产量为192.9万吨,同比下降7.8%,这为纯碱行业去库存化创造了条件。近期纯碱行业库存已经降至合理库存之下。以山东地区的海天生物为例,正常库存在3万吨,现在仅有2.5万吨。由此推算,纯碱全行业库存比正常库存降低了16%。这使得纯碱货源供应减少,市场价格走势出现向好迹象。再加上国内天燃气价格上调,受成本支撑作用影响,纯碱企业上调出厂价格势在必行。事实上,国内轻质纯碱已从4月中旬的最低价1260元/吨反弹至目前的1330元/吨,连续上涨了三个月,涨幅在5.6%,重质纯碱市场也开始好转,各地报价稳中见涨,南部、中部市场这种情况较为突出。


  总之,成本因素将抬高乐虎体育app下载期价的底部50—100元/吨,从而限制乐虎体育app下载期价下跌空间。再加上城镇化预期,下半年乐虎体育app下载期价很难跌破1300元/吨大关。一旦因市场恐慌性因素跌破这一关口,就是多头抄底的机会。


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